¿Cómo afecta la inauguración presidencial de los EE. UU. a los mercados?

La inauguración presidencial de los Estados Unidos señala el comienzo de una nueva administración y dirección política. Si bien sus aspectos ceremoniales dominan los titulares de las noticias, este evento también tiene implicaciones significativas para los mercados financieros. En este artículo le informamos como la transición de poder puede influir en el comportamiento del mercado y qué deben tener en cuenta los traders durante este período crítico.

Reacciones del mercado a los resultados electorales

La reacción del mercado a la inauguración comienza meses antes, durante el ciclo electoral. Los índices bursátiles, las materias primas y las divisas a menudo reflejan el sentimiento de los inversores sobre los posibles ganadores y sus políticas. Para cuando llega el Día de la Inauguración en enero, gran parte de la reacción inmediata del mercado a los resultados electorales ya se ha producido.

Después de la inesperada victoria de Donald Trump en noviembre de 2016, los mercados experimentaron un impulso alcista significativo, denominado el "golpe de Trump." Este repunte se extendió hasta semanas posteriores a su toma de posesión el 20 de enero de 2017. Los inversores reaccionaron positivamente a sus promesas a favor de los negocios, que incluían recortes de impuestos corporativos, desregulación y gasto en infraestructura.

Por ejemplo, el S&P 500 ganó más del 6% entre el día de las elecciones y el día de la inauguración de su mandato. Las acciones financieras subieron, en el índice S&P financiero saltando a un 20% durante el mismo período, impulsado por las expectativas de la desregulación.

Anticipación de políticas y sectores de enfoque

Las agendas políticas presidenciales pueden tener un impacto significativo en sectores específicos. Por ejemplo, durante la toma de posesión de Trump en 2017, diferentes sectores experimentaron lo siguiente:

• La energía. La promesa de Trump de revertir las regulaciones ambientales y retirarse del Acuerdo de París impulsó a compañías de combustibles fósiles como ExxonMobil y Chevron. Las empresas de energía solar y eólica enfrentaron vientos en contra debido al enfoque de Trump en los combustibles fósiles y la reducción del apoyo federal a las iniciativas de energía limpia.
• Finanzas. Las promesas de derogar partes de la Ley Dodd-Frank y flexibilizar las regulaciones bancarias llevaron a obtener ganancias significativas para los principales bancos como JPMorgan Chase y Goldman Sachs.
• Industrias y materiales. La perspectiva de un gasto en infraestructura a gran escala impulsó un alza en las acciones relacionadas con la construcción, como Caterpillar y de los fabricantes de acero, como U.S. Steel.
• La tecnología. Los gigantes tecnológicos como Amazon y Google enfrentaron un escrutinio sobre las políticas comerciales y la retórica de Trump sobre la inmigración, lo que podría afectar a su fuerza laboral global.

Los inversores a menudo cambia las posiciones sus carteras en función de los ganadores y perdedores percibidos de la agenda de la nueva administración.

Patrones históricos y volatilidad del mercado

Las tendencias históricas sugieren que los mercados generalmente prefieren la seguridad. La inauguración puede reducir la incertidumbre a medida que el presidente asuma formalmente el cargo, señalando la transición del gobierno desde la campaña. Sin embargo, los mercados pueden permanecer volátiles si la nueva administración enfrenta una controversia significativa o incertidumbre política.

Por ejemplo, la toma de posesión de Trump estuvo acompañada de una mayor volatilidad del mercado, impulsada por su estilo de comunicación poco convencional y su imprevisibilidad. Si bien los mercados se recuperaron inicialmente, se mantuvieron nerviosos debido a las preocupaciones sobre la política exterior de Trump, incluidas las tensiones con China y los planes para renegociar acuerdos comerciales como el NAFTA, así como la incertidumbre en la implementación de políticas.

Expectativas de política fiscal y monetaria

Las inauguraciones presidenciales a menudo coinciden con expectativas de estímulo fiscal o austeridad, según la filosofía económica de la administración. Los mercados están atentos a las señales en:

• Planes de gastos. Los proyectos de infraestructura y los paquetes de estímulo económico a menudo conducen a repuntes en las acciones industriales y de construcción.
• Leyes en los impuestos. Los aumentos o recortes de impuestos propuestos pueden cambiar los flujos de capital, afectando tanto a las acciones como a los bonos.

En 2017, la toma de posesión de Trump también influyó en los mercados de divisas y bonos. Tras la victoria de Trump, el dólar se fortaleció fuertemente a medida que los inversores anticipaban un mayor crecimiento e inflación, impulsados por el estímulo fiscal propuesto. Sin embargo, esta tendencia se moderó a medida que la retórica proteccionista de Trump generó preocupaciones sobre las guerras comerciales.

Al mismo tiempo, los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. aumentaron bruscamente en el período posterior a las elecciones, y el rendimiento a 10 años subió de alrededor del 1,8% a más del 2,5% el día de la inauguración. Esto reflejó las expectativas de un mayor endeudamiento e inflación bajo las políticas de Trump.

La perspectiva global

Dado el papel de la economía estadounidense en los mercados globales, las inauguraciones presidenciales también afectan a los inversores internacionales. La postura de una nueva administración sobre el comercio, la política exterior y la cooperación global puede afectar a los mercados de divisas, las economías emergentes y las materias primas.

El enfoque de "Estados Unidos primero" de Trump resonó a nivel mundial durante su primer mandato presidencial. Las acciones y las monedas en los mercados emergentes enfrentaron vientos en contra, ya que Trump señaló una postura más dura sobre acuerdos comerciales como el NAFTA e impuso aranceles a países como China. El peso mexicano, por ejemplo, cayó significativamente en respuesta a las amenazas comerciales de Trump.

Las políticas proteccionistas también crearon incertidumbre inicialmente para productos básicos como el cobre, utilizado en infraestructura, que luego se estabilizaron a medida que Trump aclaró sus prioridades de gasto.

Conclusiones clave para los traders

El enfoque de Trump en los recortes de impuestos y la desregulación durante su discurso inaugural reforzó la confianza del mercado, pero las batallas políticas posteriores (por ejemplo, sobre la reforma del sistema de salud) resaltaron los riesgos de sobreestimar la velocidad de implementación de las políticas.

Las finanzas, la industria y la energía fueron claros ganadores bajo la agenda de Trump, mientras que sectores como el cuidado de la salud enfrentaron vientos en contra debido a la incertidumbre política.

Si bien los mercados estadounidenses prosperaron, las políticas de Trump crearon volatilidad para los mercados globales, particularmente aquellos que dependen en gran medida del comercio con los EE. UU.

Como muestra la historia, el impacto de una inauguración se extiende mucho más allá de la ceremonia, ofreciendo oportunidades y desafíos para los mercados de todo el mundo.

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