Los eventos de alta volatilidad pueden generar algunas de las mejores oportunidades de trading, pero también conllevan importantes riesgos de ejecución. Los precios pueden moverse varios puntos en milisegundos, los spreads pueden ampliarse drásticamente y la liquidez disponible puede desaparecer del mercado.
Como resultado, los traders pueden experimentar deslizamiento, recotizaciones, ejecuciones demoradas, ejecuciones parciales u órdenes ejecutadas a precios inesperados. Estas condiciones son habituales durante eventos económicos importantes, como decisiones sobre tipos de interés, informes de inflación, datos de empleo, discursos de bancos centrales, elecciones y acontecimientos geopolíticos inesperados.
Los traders no pueden eliminar todos los riesgos de ejecución, pero pueden reducir su impacto mediante una preparación adecuada, la selección de órdenes, el tamaño de la posición y la configuración de la plataforma.
¿Qué es el deslizamiento en el trading?
El deslizamiento es la diferencia entre el precio solicitado por un trader y el precio al que se ejecuta realmente la orden.
Supongamos que el EURUSD cotiza a 1.1800 y usted envía una orden Buy a mercado. Para cuando la orden llega al servidor del bróker y se encuentra liquidez disponible, el mejor precio disponible puede haberse movido a 1.1803. La diferencia de tres puntos es un deslizamiento negativo porque la orden Buy se ejecutó a un precio más alto.
El deslizamiento también puede ser positivo. Si la orden se ejecuta a 1.1798 en lugar de 1.1800, el trader obtiene un mejor precio de entrada.
El deslizamiento no es automáticamente una prueba de manipulación por parte del bróker. En mercados rápidos, es posible que el precio mostrado en la plataforma de trading ya no esté disponible cuando la orden llega al centro de ejecución.
La probabilidad y la magnitud del deslizamiento dependen de varios factores:
- la volatilidad del mercado;
- la liquidez disponible;
- el tamaño de la orden;
- la velocidad de ejecución;
- la latencia de Internet;
- la infraestructura del bróker;
- la profundidad de los proveedores de liquidez;
- el tipo de orden enviada;
- el instrumento que se opera.
Los mercados con poco volumen de negociación y las órdenes inusualmente grandes suelen experimentar más deslizamiento porque puede haber menos órdenes disponibles en cada nivel de precio.
¿Qué es una recotización?
Una recotización ocurre cuando el precio solicitado ya no está disponible y el bróker ofrece un nuevo precio. El trader puede entonces aceptar o rechazar la cotización actualizada.
Las recotizaciones se asocian habitualmente a la ejecución instantánea o a la ejecución por solicitud. Son menos comunes con la ejecución a mercado porque normalmente la orden se ejecuta al mejor precio disponible en lugar de requerir confirmación al precio original.
Por ejemplo, un trader intenta comprar oro a 4.300,00 $. Antes de procesar la orden, el precio se mueve a 4.302,00 $. Bajo la ejecución instantánea, la plataforma puede mostrar el nuevo precio y preguntarle al trader si desea aceptarlo.
Durante un evento de alta volatilidad, el nuevo precio también puede desaparecer antes de que el trader responda, lo que podría generar otra recotización o un rechazo. MetaTrader explica que, en la ejecución instantánea, el trader puede definir una desviación aceptable.
Si el precio se mueve más allá de ese rango, el servidor puede rechazar la solicitud original y proporcionar precios de ejecución actualizados. Con la ejecución a mercado, enviar la orden implica aceptar la ejecución al precio disponible para el bróker.
Por qué aumenta el deslizamiento durante noticias importantes
Las publicaciones económicas pueden provocar un desequilibrio inmediato entre compradores y vendedores. Cuando un dato importante de inflación o una decisión de tipos de interés difiere de las expectativas, miles de órdenes pueden entrar al mercado prácticamente al mismo tiempo.
La liquidez disponible al precio actual puede agotarse en milisegundos. Por lo tanto, las siguientes órdenes deben ejecutarse a precios más altos o más bajos.
Los spreads también pueden ampliarse antes y después del anuncio. Los proveedores de liquidez asumen un mayor riesgo debido a que los precios se mueven con rapidez, por lo que pueden reducir temporalmente sus cotizaciones o aumentar la distancia entre el Bid y el Ask.
Pensemos en un anuncio de las nóminas no agrícolas. El EURUSD podría mostrar un spread de un punto en condiciones normales. Segundos antes de la publicación, el spread podría ampliarse considerablemente. Tras publicarse los datos, el precio podría saltar sin cotizar en cada nivel intermedio.
Un trader que envíe una orden a mercado durante ese movimiento puede sufrir una ejecución a varios puntos de distancia del precio mostrado.
1. Consulte el calendario económico antes de operar
El primer paso es saber cuándo puede aumentar la volatilidad. Antes de iniciar una sesión de trading, revise un calendario económico fiable e identifique las publicaciones de alto impacto que afecten a los instrumentos con los que opera.
Entre los eventos importantes se incluyen:
- decisiones de tipos de interés de la Reserva Federal;
- anuncios del Banco Central Europeo;
- Nóminas no agrícolas de Estados Unidos;
- Informes del índice de precios al consumidor;
- Datos del producto interior bruto;
- ventas minoristas;
- discursos de bancos centrales;
- elecciones y anuncios gubernamentales;
- datos de inventarios de petróleo;
- acontecimientos geopolíticos imprevistos.
Preste atención a la hora de publicación y a la divisa relevante. Una decisión de la Reserva Federal puede afectar al dólar estadounidense, al oro, a los principales pares de Forex, a los índices, a los bonos y a las criptomonedas.
Considere evitar nuevas órdenes inmediatamente antes de la publicación, a menos que operar la volatilidad provocada por las noticias forme parte de una estrategia probada.
2. Comprenda el modelo de ejecución de su bróker
Las condiciones de ejecución pueden variar considerablemente entre brókers y tipos de cuenta. Con la ejecución a mercado, la posición normalmente se ejecuta al mejor precio de mercado disponible. Esto reduce las recotizaciones tradicionales, pero no evita el deslizamiento.
Con la ejecución instantánea, los traders solicitan la ejecución a un precio cotizado específico. Si ese precio ya no está disponible y el movimiento supera la desviación permitida, puede aparecer una recotización.
Algunos brókers enrutan las órdenes directamente a proveedores de liquidez externos, mientras que otros internalizan parte del flujo de órdenes de sus clientes. La calidad de la ejecución puede depender de las relaciones de liquidez del bróker, su sistema de agregación, la ubicación de sus servidores y su modelo de gestión de riesgos.
Antes de operar en una cuenta real, analice:
- la velocidad media de ejecución;
- el comportamiento del spread durante las noticias;
- el deslizamiento positivo y negativo;
- la frecuencia de órdenes rechazadas;
- la ejecución de órdenes stop;
- la estructura de comisiones;
- la estabilidad del servidor;
- la política de ejecución del bróker.
Una cuenta demo puede ayudarle a familiarizarse con la plataforma, pero es posible que no reproduzca la liquidez, la latencia y el deslizamiento que se experimentan en condiciones reales.
3. Utilice una desviación máxima adecuada
En la ejecución instantánea, MetaTrader puede permitir a los traders definir una desviación máxima aceptable respecto al precio solicitado.
Una desviación muy reducida puede causar frecuentes recotizaciones u órdenes rechazadas durante periodos de volatilidad. Una desviación muy amplia puede aumentar la probabilidad de ejecución, pero puede resultar en un precio de entrada sustancialmente peor.
La configuración adecuada depende del instrumento, el spread normal, la volatilidad, la temporalidad y la estrategia.
Por ejemplo, una desviación adecuada para el EURUSD durante una sesión tranquila puede resultar inapropiada para el oro durante una rueda de prensa de la Reserva Federal.
La desviación máxima no es un límite de deslizamiento garantizado en todos los modelos de ejecución. Su disponibilidad y su efecto dependen del bróker y del método de ejecución asignado al instrumento.
Los traders deben poner a prueba diferentes configuraciones en condiciones realistas y evitar ampliar la desviación simplemente para forzar la entrada de una orden al mercado.
4. Elija el tipo de orden adecuado
El tipo de orden desempeña un papel fundamental a la hora de controlar el riesgo de ejecución.
Órdenes a mercado
Una orden a mercado prioriza la ejecución frente al precio. La orden se envía para su ejecución inmediata al mejor precio disponible, pero la ejecución final puede ser mejor o peor de lo previsto.
Las órdenes a mercado pueden ser apropiadas cuando entrar o salir con rapidez es más importante que obtener un precio exacto. También son especialmente vulnerables al deslizamiento ante una volatilidad repentina.
Órdenes límite
Una orden Buy Limit se coloca por debajo del precio actual, mientras que una Sell Limit se coloca por encima. Una orden límite prioriza el precio frente a la ejecución.
Normalmente, una orden Buy Limit no debería ejecutarse por encima de su precio límite fijado. Sin embargo, la orden puede quedar sin ejecutarse si no hay suficiente liquidez disponible.
Las órdenes límite pueden mitigar el deslizamiento de precios desfavorable, pero los traders deben asumir la posibilidad de quedarse fuera de la operación.
Órdenes stop
Las órdenes Buy Stop y Sell Stop entran en funcionamiento cuando el mercado alcanza un nivel de activación fijado. Una vez activadas, pueden comportarse como órdenes a mercado y experimentar deslizamiento.
Esto cobra especial relevancia al operar rupturas durante eventos de noticias. Si el mercado abre con un hueco por encima del precio de activación, la ejecución puede producirse en el siguiente nivel disponible.
Una orden Stop-Limit incorpora una condición límite una vez que se alcanza la activación. Permite un mayor control sobre el precio, pero es posible que la orden no llegue a ejecutarse si el mercado se mueve con excesiva rapidez a través del rango permitido.
5. Reduzca el tamaño de la posición
El deslizamiento resulta más perjudicial cuando el tamaño de la posición es demasiado grande. Si una estrategia normalmente arriesga el 1 % del capital de la cuenta, un spread más amplio y una ejecución deficiente durante la publicación de una noticia pueden hacer que la pérdida real supere esa cantidad.
Reducir el tamaño de la posición ofrece un margen adicional ante la incertidumbre. También disminuye el impacto financiero de un spread superior al esperado, una ejecución demorada o la activación de un Stop-Loss.
Asimismo, las órdenes de gran tamaño pueden dividirse en varios niveles de precios cuando no hay suficiente liquidez disponible en la mejor cotización. Las órdenes más pequeñas suelen requerir menor liquidez y pueden obtener una ejecución más consistente.
Los traders deben estimar la pérdida potencial partiendo del peor escenario realista tanto de entrada como de salida, y no solo de los precios óptimos visibles en el gráfico.
6. Evite entrar exactamente en el momento de la publicación
El periodo más inestable suele comprender los pocos segundos anteriores y posteriores a un anuncio de gran impacto.
Los spreads pueden ampliarse antes de que se publiquen los datos, mientras que los algoritmos reaccionan al resultado de forma casi instantánea. Los traders minoristas que intentan entrar tras conocer el dato podrían estar compitiendo ya con sistemas notablemente más rápidos.
Un enfoque práctico consiste en esperar a que pase el primer pico de volatilidad. Permita que el spread vuelva a la normalidad y evalúe entonces si el mercado ha consolidado una dirección clara.
Esperar varios minutos puede implicar perderse parte del movimiento inicial, pero ofrece a cambio una estructura técnica más sólida, una liquidez más estable y un nivel de invalidación más claro.
Otra alternativa consiste en abrir la posición con bastante antelación al evento y con un volumen más reducido, aunque esto conlleva riesgos derivados de gaps o sorpresas en las cotizaciones. Esta elección debe obedecer a un plan rigurosamente probado y no a un impulso.
7. Mejore su infraestructura técnica
La velocidad de ejecución puede verse condicionada por la distancia entre el trader, el servidor del bróker y la infraestructura de liquidez.
Una conexión a Internet por cable y estable resulta por lo general preferible a una conexión inalámbrica o móvil poco fiable. Cierre los programas prescindibles que consuman ancho de banda y verifique que la plataforma de trading permanezca conectada en todo momento.
Un servidor privado virtual ubicado cerca del servidor de trading del bróker puede reducir la latencia para estrategias automatizadas. Con todo, un VPS no puede neutralizar el deslizamiento originado por la falta de liquidez o por gaps de precios repentinos.
Mantenga MetaTrader actualizado y monitorice las pestañas Diario y Asesores Expertos para identificar problemas de conectividad, órdenes denegadas, restricciones operativas o anomalías en los sistemas automatizados.
8. Lleve un diario de ejecución
Un diario de trading debe recoger mucho más que los simples precios de entrada y los beneficios obtenidos.
En cada operación relevante, registre:
- Precio solicitado
- Precio ejecutado
- Tipo de orden
- Tamaño de la orden
- Spread en el momento de la entrada
- Hora de ejecución
- Magnitud del deslizamiento
- Si el deslizamiento fue positivo o negativo
- Evento económico correspondiente
- Bróker o cuenta utilizados
- Cualquier mensaje de rechazo o recotización
A lo largo del tiempo, este registro permite detectar patrones. Podría advertir que un instrumento experimenta de forma continuada ejecuciones desfavorables en ciertos tramos horarios o que el deslizamiento se agrava cuando el tamaño de su orden excede determinado nivel.
Si el deslizamiento desfavorable es constante y nunca se producen ejecuciones a su favor, solicite a su bróker un desglose de ejecuciones y examine con detalle su política al respecto.
¿Puede un Stop-Loss sufrir deslizamiento?
Sí. Un Stop-Loss convencional suele activarse en cuanto el mercado toca el nivel preestablecido, pero esto no garantiza necesariamente que la orden se cierre exactamente a dicho precio.
Durante un salto de precios, el mercado puede moverse directamente de un nivel a otro sin liquidez disponible entre ellos. En consecuencia, el Stop-Loss se ejecutará al siguiente precio disponible en el mercado.
Ciertos intermediarios ofrecen órdenes Stop-Loss garantizadas en una selección de activos, por lo general a cambio de un coste adicional o sujetas a condiciones particulares. Conviene verificar si este servicio se encuentra disponible y familiarizarse con sus términos.
Conclusión
El deslizamiento y las recotizaciones constituyen fenómenos habituales en entornos de rápida evolución en los mercados. Se intensifican notablemente a medida que repunta la volatilidad, aumentan los spreads y merma la liquidez disponible.
Los operadores pueden mantener a raya estos riesgos prestando atención al calendario económico, familiarizándose con el modelo de ejecución de su intermediario, seleccionando los tipos de orden idóneos, moderando el volumen de las posiciones, configurando desvíos tolerables, optimizando su entorno informático y prescindiendo de entradas compulsivas en el preciso instante de una publicación crucial.
Y ante todo: contemple siempre las contingencias de ejecución dentro de su plan operativo. Una estrategia que se antoja rentable bajo los precios idílicos de un gráfico puede arrojar un balance muy distinto una vez deducidos spreads, cánones, deslizamientos y eventuales rechazos de órdenes.
El propósito no radica en eliminar por completo el deslizamiento. Se trata más bien de prever en qué coyunturas suele manifestarse, amortiguar su repercusión económica e impedir que un fallo de ejecución degrade una operativa controlada en un quebranto desmedido.
