Esta semana la atención se centra en los PMI de la eurozona y del Reino Unido, que ofrecerán una nueva lectura sobre el crecimiento y las presiones inflacionarias. Más adelante, se publicarán las minutas del FOMC, que podrían redefinir las expectativas sobre las tasas e impulsar los bonos del Tesoro, el USD y el sentimiento de riesgo.
EUR: Índice de gestores de compras (PMI) compuesto de la eurozona
5 de octubre, 11:00 hora MT
Se espera que el PMI compuesto de la eurozona confirme la lectura preliminar de septiembre de 53,1, frente a los 52,0 de agosto. La cifra preliminar fue considerablemente más sólida que el consenso original de 51,7 y mostró que el crecimiento del sector privado se aceleró a su ritmo más rápido desde abril de 2023, volviéndose la expansión más generalizada. Las presiones sobre los precios también aumentaron, reflejando en parte los mayores costos energéticos.
Una lectura definitiva en torno a 53,1 reforzaría la idea de que la eurozona está afrontando bien el endurecimiento de las condiciones financieras y podría mantener al BCE cauto respecto a relajar su política monetaria. Una revisión al alza respaldaría al euro, si va acompañada de informes más sólidos en el sector servicios. Por el contrario, una revisión a la baja tendría el efecto opuesto, pero a menos que la revisión sea considerable, la reacción del mercado debería ser relativamente moderada.
Instrumentos afectados: EURUSD, EURGBP, EURJPY y otros pares con EUR
GBP: Índice de gestores de compras (PMI) del sector servicios del Reino Unido
5 de octubre, 11:30 hora MT
Se espera que el PMI del sector servicios del Reino Unido se sitúe en torno a la estimación preliminar de 51,7, por debajo del 52,5 de agosto; la lectura preliminar tampoco alcanzó el consenso inicial de 52,0. Por lo tanto, la actividad se mantiene por encima del umbral de 50 que separa la expansión de la contracción, pero el impulso se ha moderado. Más importante aún para la libra, la encuesta de septiembre mostró un aumento en los costos de los insumos y el incremento de precios más rápido en cuatro meses, generando una incómoda combinación de menor crecimiento y persistente presión inflacionaria.
Una confirmación cerca de 51,7 dejaría al BoE ante el mismo dilema de política monetaria. Una revisión más sólida podría respaldar a la divisa nacional mediante mayores expectativas de tasas. En cambio, un movimiento más cercano a 50 acentuaría la pérdida de dinamismo económico y podría pesar sobre la GBP.
Instrumentos afectados: GBPUSD, EURGBP, GBPJPY y otros pares con GBP
USD: Minutas de la reunión del FOMC
7 de octubre, 21:00 hora MT
Las minutas corresponden a la reunión del FOMC del 15 y 16 de septiembre, cuando la Fed elevó la tasa en 25 pb hasta el 4,00 % y señaló que aún era posible un mayor endurecimiento. Su importancia ahora radica en ver entre bastidores: con qué firmeza apoyaron los funcionarios nuevos incrementos, qué les preocupaba más acerca de la inflación y qué grado de desacuerdo existía en las actas. Cabe destacar que el informe del PCE de agosto, publicado el 30 de septiembre, resultó más moderado de lo esperado y redujo recientemente las expectativas inmediatas de subida de tasas en octubre. Pero al mismo tiempo, los rendimientos de los bonos del Tesoro siguen altos y los funcionarios de la Fed afirman que no es necesario apresurarse con un mayor endurecimiento.
Unas minutas de tono restrictivo podrían acelerar las ventas de letras del Tesoro, elevar los rendimientos y renovar la presión sobre el oro, las acciones y las criptomonedas. Sin embargo, un debate más prudente ofrecería la señal contraria, calmando los rendimientos y aliviando el nerviosismo actual en los mercados. Actualmente, las minutas son importantes ya que los bonos del Tesoro están fijando el precio del riesgo, y cualquier indicio sobre la tolerancia de la Fed hacia rendimientos más altos puede extenderse rápidamente al USD, XAUUSD, EURUSD y BTC.
Instrumentos afectados: EURUSD, GBPUSD, USDJPY y otros pares con USD
