Una semana decisiva para FX: el IPC de EE. UU. moldeará la decisión de tipos de la Fed, mientras que la inflación de la eurozona y la decisión del BoE pondrán a prueba las expectativas de política monetaria en el EUR y el GBP.
USD: Decisión de tipos de interés de la Fed
16 de septiembre, 21:00 hora MT
Tipo actual: 3,75% | Previsión del mercado: ~60% de probabilidad de una subida de 25 pb
La decisión de septiembre de la Reserva Federal dependerá en gran medida del informe del IPC de agosto, que aún no se ha publicado al momento de redactar este artículo. El gobernador Christopher Waller indicó que el progreso continuo en la inflación respaldaría el mantenimiento de los tipos sin cambios, mientras que una nueva aceleración podría justificar una subida.
Sin embargo, el informe de NFP de agosto, inesperadamente sólido, ha complicado ese panorama. Las nóminas no agrícolas aumentaron en 162.000 frente a las 55.000 esperadas, lo que refuerza los argumentos a favor de una política más restrictiva y eleva las probabilidades de mercado de una subida en septiembre a alrededor del 60%. Por lo tanto, la reunión de septiembre representa un duelo directo entre la resiliencia del mercado laboral y la inflación. Una lectura favorable del IPC podría reforzar los argumentos a favor de una pausa a pesar del sólido empleo; un dato más elevado, combinado con un NFP robusto, sin duda fortalecería el argumento a favor de un aumento de 25 pb.
Instrumentos afectados: EURUSD, GBPUSD, USDJPY y otros pares con el USD
EUR: Índice de Precios al Consumidor (IPC) de la eurozona interanual
17 de septiembre, 12:00 hora MT
Anterior: 2,9% | Estimación preliminar de agosto: 3,3%
La inflación de la eurozona se aceleró notablemente en agosto, y la estimación preliminar subió al 3,3% interanual desde el 2,9% de julio, alejándose significativamente del objetivo del 2% del BCE. El aumento se debió principalmente a la inflación de la energía, que se disparó al 14,3% desde el 10,3%, mientras que la inflación de los servicios se moderó ligeramente al 3,0% desde el 3,3%. La publicación del 17 de septiembre confirmará la lectura final de agosto, y el mercado espera de forma generalizada un 3,3%.
Una confirmación en este nivel reforzaría el argumento de que las presiones inflacionarias en la eurozona siguen siendo incómodas y podría respaldar una perspectiva de política más restrictiva por parte del BCE. Una lectura final por encima del 3,3% sería positiva para el EUR debido a mayores expectativas de tipos, mientras que una revisión a la baja podría pesar sobre la moneda única.
Instrumentos afectados: EURUSD, EURGBP, EURJPY y otros pares con el EUR
GBP: Decisión de tipos de interés del Reino Unido
17 de septiembre, 14:00 hora MT
Tipo actual: 3,75% | Pronóstico: 3,75%
Se espera ampliamente que el Banco de Inglaterra mantenga sus tipos sin cambios, y una encuesta de Reuters a 65 economistas indica que es probable que los tipos permanezcan en este nivel hasta finales de año. La inflación del Reino Unido se sitúa actualmente en el 2,9%, mientras que las renovadas presiones en los precios de la energía han aumentado el riesgo de una aceleración temporal, y los analistas pronostican que podría alcanzar el 3,3% en noviembre.
Por lo tanto, el BoE se enfrenta a un difícil equilibrio entre los persistentes riesgos de inflación y una demanda interna más débil. La decisión en sí puede generar menos volatilidad que la división de votos y la orientación futura. Un voto más hawkish respaldaría a la libra esterlina, mientras que un énfasis en la desaceleración del crecimiento debilitaría las expectativas de un futuro endurecimiento y podría presionar al GBP.
Instrumentos afectados: EURGBP, GBPUSD, GBPJPY y otros pares con el GBP
