El valor acumulado representa el valor actual de un instrumento financiero, como un bono cupón cero o acciones preferentes acumulativas, que devenga intereses sin realizar pagos periódicos. Este valor contabiliza los intereses devengados hasta un momento específico en el tiempo, a pesar de que el pago efectivo se difiere hasta la fecha de vencimiento del instrumento. Se utiliza frecuentemente en la presentación de balances para reflejar el valor creciente de estos activos a lo largo de su vida útil.
Para calcular esta cifra, el emisor utiliza una extrapolación lineal del precio de emisión inicial hacia el valor de reembolso final al vencimiento. Este proceso asume que los intereses se acumulan a una tasa constante basada en el descuento original y el tiempo restante hasta el vencimiento del bono. Debido a que es un cálculo teórico basado en los términos iniciales, sirve como una medida del crecimiento interno del instrumento y no como su precio de cotización actual en el mercado abierto.
Por ejemplo, considere un bono cupón cero a diez años con un valor nominal de 100 dólares. En su segundo año, el bono podría tener un valor acumulado de 43,60 dólares. Sin embargo, esta cifra puede diferir significativamente del valor de mercado real del bono. Si las tasas de interés vigentes caen, es probable que el precio de mercado del bono supere su valor acumulado, mientras que un aumento en las tasas de interés del mercado provocaría que el bono cotice por debajo de su valor acumulado calculado.