Una transacción "Against Actual" (contra el físico) es un método especializado utilizado en los mercados de futuros de materias primas que permite a los operadores cerrar sus posiciones sin la necesidad de realizar o recibir la entrega física del activo subyacente. Este mecanismo es utilizado principalmente por participantes del mercado, como especuladores y coberturistas de riesgo, que desean salir de sus contratos de futuros evitando las complejidades logísticas asociadas con la transferencia física de bienes.
En la práctica, este proceso involucra a dos partes que mantienen contratos de futuros opuestos para la misma materia prima. En lugar de esperar al vencimiento del contrato o ejecutar una compensación estándar, acuerdan liquidar sus obligaciones intercambiando los contratos directamente entre sí. La liquidación se finaliza mediante un pago en efectivo que contabiliza el diferencial de precio entre los dos contratos basado en el valor de mercado actual en el momento de la transacción.
Por ejemplo, considere dos inversores que han tomado posiciones opuestas sobre el precio futuro del petróleo. El especulador A puede mantener una posición larga esperando que los precios suban, mientras que el especulador B mantiene una posición corta. En lugar de mantener estos contratos hasta su vencimiento, pueden celebrar un acuerdo "Against Actual". Al calcular la diferencia de valor entre sus respectivas posiciones, pueden liquidar la operación mediante un pago en efectivo, cerrando efectivamente su exposición al mercado sin necesidad de manejar el petróleo físico real.