Un bono bullet es un tipo de título de deuda en el que el importe total del principal se reembolsa en un único pago global cuando el bono alcanza su fecha de vencimiento. A diferencia de los bonos amortizables, que devuelven partes del principal a lo largo del tiempo, estos instrumentos requieren que el emisor liquide la totalidad de la obligación de deuda al final del plazo. Debido a que no son rescatables (non-callable), el emisor no puede redimirlos anticipadamente, lo que proporciona a los inversores protección contra el riesgo de que el bono sea amortizado si los tipos de interés del mercado disminuyen.
Estos bonos funcionan pagando intereses periódicos durante toda la vida de la inversión, seguidos de la devolución total del importe original invertido al vencimiento. Dado que el emisor se enfrenta al riesgo de tener que reembolsar todo el principal de una sola vez, a menudo pagan tipos de interés más altos en comparación con los bonos amortizables, especialmente si el emisor tiene una calificación crediticia más baja. Los inversores generalmente pagan una prima por estos bonos en comparación con las alternativas rescatables, ya que tienen garantizado recibir sus pagos de intereses durante toda la duración del plazo del bono.
Por ejemplo, una corporación podría emitir un bono bullet a diez años para financiar un proyecto específico. A lo largo de los diez años, la empresa paga intereses periódicos a los tenedores de bonos. En el último día del décimo año, la empresa debe devolver el valor nominal total del bono en una sola transacción. Esta estructura proporciona al inversor flujos de caja predecibles y certeza con respecto al cronograma de inversión, ya que el emisor no tiene la opción de recomprar la deuda anticipadamente si los tipos de interés caen.