El "carried interest" (o participación en beneficios) representa una parte de las ganancias obtenidas por los socios gestores que administran fondos de capital privado, capital riesgo o fondos de cobertura. En lugar de basarse en una aportación de capital inicial, esta compensación se otorga a los socios en función de su papel profesional en la gestión del fondo. Funciona como una comisión de éxito diseñada para alinear los intereses de los gestores del fondo con el éxito financiero de los inversores.
En la práctica, esta comisión suele pagarse solo después de que el fondo alcanza una rentabilidad mínima acordada previamente para sus inversores. Mientras que los socios gestores suelen cobrar una comisión de gestión anual independientemente del rendimiento, el "carried interest" está supeditado a la rentabilidad. Por lo general, asciende al 20 por ciento de los rendimientos del fondo y a menudo se distribuye a lo largo de varios años, lo que permite el diferimiento de impuestos de forma similar a una ganancia de capital no realizada.
Por ejemplo, si un fondo genera beneficios significativos, los socios gestores reciben su parte basada en el rendimiento solo después de cumplir con puntos de referencia específicos. Si reciben más del porcentaje acordado, los socios comanditarios pueden utilizar una cláusula de recuperación (clawback) para recuperar el exceso. Debido a que estos ingresos a menudo tributan como ganancias de capital en lugar de como ingresos ordinarios, siguen siendo objeto de un importante debate político sobre la equidad fiscal.