Un "covered bear" (o bajista cubierto) es una estrategia de inversión utilizada por quienes mantienen una posición larga en un valor pero anticipan una caída temporal en su valor de mercado. En lugar de vender sus acciones originales, el inversor utiliza una técnica de cobertura para protegerse contra posibles pérdidas. Al mantener la posición larga mientras se adopta simultáneamente una postura corta o bajista, el inversor busca compensar el impacto de una caída de precios a corto plazo.
En la práctica, esta estrategia se ejecuta a menudo mediante derivados como opciones o futuros en lugar de la venta en corto directa, la cual puede estar sujeta a restricciones regulatorias o fiscales. Por ejemplo, un inversor podría emplear un "bear spread" (diferencial bajista), que implica la compra y venta simultánea de opciones con diferentes precios de ejercicio. Este enfoque permite al inversor obtener beneficios si el precio del activo cae, mientras que las acciones subyacentes proporcionan una forma de cobertura que limita el riesgo general en comparación con la venta en corto al descubierto.
Si el precio de mercado del valor subyacente no cae como se esperaba, el inversor puede simplemente permitir que las opciones expiren. Debido a que el inversor ya posee las acciones subyacentes, cuenta con un mecanismo integrado para cubrir su posición. Esto convierte al "covered bear" en una opción popular para quienes buscan gestionar el riesgo durante periodos de incertidumbre en el mercado sin liquidar sus tenencias a largo plazo.