Los derechos de suscripción, a menudo denominados negociación con derechos (cum rights), describen acciones que aún conservan el derecho a participar en una próxima ampliación de capital de una empresa. Cuando una compañía anuncia una oferta de derechos, los accionistas registrados tienen la oportunidad de adquirir acciones adicionales, generalmente a un precio con descuento, antes de que se ofrezcan al público en general. Debido a que estas acciones proporcionan un beneficio tangible, se considera que poseen un valor teórico adicional en comparación con aquellas que ya han pasado a cotizar ex-derechos.
Estos derechos funcionan como un mecanismo para que los inversores existentes mantengan su participación proporcional en la empresa y eviten los efectos dilusivos de una nueva emisión de acciones. Los derechos en sí son instrumentos a corto plazo, con una duración habitual de entre 30 y 45 días, y a menudo pueden negociarse en el mercado secundario. Los inversores que poseen acciones con derechos (cum rights) tienen la flexibilidad de ejercer sus derechos para comprar las nuevas acciones con descuento o vender los derechos a otros participantes del mercado.
Por ejemplo, si la empresa XYZ anuncia una oferta de derechos para recaudar capital, un inversor que posea acciones que aún cotizan con derechos tiene derecho a comprar un número específico de acciones nuevas a un precio determinado. Una vez que las acciones pasan a un estado ex-derechos, el derecho a participar en esa oferta específica se elimina. En consecuencia, las acciones que cotizan ex-derechos generalmente valen menos que aquellas que aún cotizan con derechos, ya que ya no ofrecen al titular la oportunidad de adquirir acciones adicionales con descuento.