Un tipo de cambio fijo (currency peg) es una política gubernamental que establece una tasa de cambio fija entre una moneda nacional y una moneda extranjera o una cesta de monedas extranjeras. Al fijar este valor específico, un gobierno nacional o un banco central busca estabilizar el tipo de cambio, que representa el valor de una moneda en comparación con otra. Este mecanismo se utiliza principalmente para reducir la incertidumbre económica y fomentar un entorno más predecible para el comercio y la inversión internacionales.
Para mantener esta tasa fija, el banco central debe gestionar activamente la oferta y la demanda de su moneda en el mercado de divisas. Si el valor de mercado de la moneda comienza a desviarse de la tasa fijada, el gobierno interviene comprando o vendiendo su propia moneda utilizando reservas de divisas. Este proceso requiere que el país mantenga reservas suficientes para defender la paridad frente a las presiones del mercado, ya que, de lo contrario, los déficits comerciales crónicos o los cambios en la demanda pueden obligar a la moneda a devaluarse.
Por ejemplo, un país podría optar por vincular su moneda al dólar estadounidense para fomentar el comercio con Estados Unidos. Si la moneda nacional enfrenta una presión a la baja debido a una alta demanda de importaciones, el banco central utilizará sus reservas extranjeras para comprar moneda nacional, respaldando así su valor. Sin embargo, si el gobierno agota estas reservas, es posible que no pueda defender la paridad, lo que podría provocar el colapso del sistema de tipo de cambio fijo.