Las estructuras de deuda de tasa ajustable personalizada, conocidas comúnmente como CARDS (por sus siglas en inglés), fueron un tipo de refugio fiscal utilizado por corporaciones y personas de alto patrimonio neto a principios de la década de 2000. El objetivo principal de estas estructuras era reducir artificialmente la carga fiscal de un inversor mediante la creación de pérdidas significativas sobre el papel que podían utilizarse para compensar ganancias financieras legítimas obtenidas en otras partes de su cartera de inversiones.
Estas estructuras funcionaban mediante un préstamo de una gran suma de dinero por parte del inversor a una empresa fantasma extranjera, que generalmente estaba asociada con la firma que intermediaba el acuerdo. El préstamo se estructuraba con una tasa de interés flotante, lo que permitía al inversor y a la entidad fantasma participar en una serie de swaps de tasas de interés derivados. Estas transacciones estaban diseñadas específicamente para generar una pérdida no realizada sustancial para el inversor sin causar ninguna pérdida monetaria real a su capital.
Por ejemplo, un inversor utilizaba estas pérdidas contables para cancelar los impuestos adeudados sobre las ganancias reales generadas por otras actividades comerciales. Debido a que estas pérdidas eran puramente artificiales y carecían de sustancia económica, el Servicio de Impuestos Internos (IRS) finalmente consideró la práctica ilegal. Hoy en día, estas estructuras están prohibidas y los inversores no pueden utilizarlas como un método legítimo para la reducción de impuestos.