La descobertura (de-hedging) es el proceso de cerrar posiciones financieras que se establecieron originalmente para actuar como cobertura frente a una inversión principal. Mientras que una cobertura está diseñada para limitar las pérdidas potenciales mediante la adopción de una posición compensatoria, la descobertura implica eliminar dicha protección para alterar el perfil de riesgo de una cartera. Esta acción puede realizarse de una sola vez o de forma incremental, dejando el activo principal parcialmente cubierto durante la transición.
Los inversores suelen optar por la descobertura cuando sus perspectivas de mercado cambian o cuando ya no desean mitigar el riesgo. Por ejemplo, si un inversor tiene una visión alcista sobre un activo, puede realizar una descobertura para obtener una exposición total a los movimientos de precios al alza esperados. Otras motivaciones incluyen que la cobertura ya haya cumplido su propósito, la eliminación del activo subyacente principal o el deseo de reducir los costes continuos asociados al mantenimiento de posiciones complejas en derivados.
Considere un escenario en el que un inversor mantiene una posición larga en petróleo y utiliza una posición corta como cobertura frente a posibles caídas de precios. Si las tensiones geopolíticas disminuyen y el inversor cree que los precios del petróleo subirán, podría decidir realizar una descobertura cerrando la posición corta. Al eliminar esta operación protectora, el inversor elimina el coste de la cobertura y se posiciona para beneficiarse plenamente de cualquier apreciación futura en el precio del activo petrolero subyacente.