La entrega contra pago (Delivery Versus Payment, DVP) es un método de liquidación estándar utilizado en el sector de valores para garantizar que la transferencia de activos solo se produzca una vez que se haya finalizado el pago correspondiente. Este mecanismo actúa como una salvaguarda fundamental al vincular el sistema de transferencia de fondos directamente con el sistema de transferencia de valores, eliminando eficazmente el riesgo de que una parte entregue valores sin recibir el pago o pague por activos que nunca se entregan.
En la práctica, este proceso requiere que el comprador proporcione el pago en efectivo antes o en el momento exacto en que se entregan los valores. Al exigir este intercambio simultáneo, el sistema protege a ambas partes involucradas en la transacción. Desde la perspectiva del vendedor, este acuerdo a menudo se denomina recepción contra pago (Receive Versus Payment, RVP), lo que garantiza que el vendedor no renuncie a la propiedad de sus activos hasta que los fondos estén asegurados.
Por ejemplo, cuando una institución ejecuta una operación, los valores suelen entregarse al banco del comprador mientras el pago se procesa simultáneamente mediante una transferencia bancaria o un crédito directo. Este método se convirtió en un requisito generalizado de la industria tras la caída del mercado de 1987 para evitar pérdidas institucionales y garantizar que todas las operaciones estén respaldadas por activos de igual valor en el momento de la liquidación.