La negociación fuera de horario (extended trading) se refiere a la compra y venta de valores en mercados electrónicos fuera del horario operativo estándar de las principales bolsas de valores de EE. UU. Mientras que las sesiones regulares del mercado suelen transcurrir de 9:30 a. m. a 4:00 p. m. EST, las sesiones extendidas permiten a los participantes operar antes de la campana de apertura o después del cierre del mercado, generalmente entre las 8:00 a. m. y las 8:00 p. m. EST.
Estas sesiones operan a través de redes de comunicación electrónica, pero funcionan de manera diferente a las horas estándar del mercado. La mayoría de las firmas de corretaje requieren que los inversores utilicen órdenes limitadas en lugar de órdenes de mercado para gestionar la volatilidad de los precios. Debido a que el volumen de negociación es significativamente menor durante estos periodos, la liquidez puede ser escasa y los diferenciales entre oferta y demanda (bid-ask spreads) suelen ser más amplios. Además, dado que estos sistemas electrónicos no siempre están interconectados, el precio de una acción en una plataforma puede diferir del precio en otra.
Por ejemplo, un inversor podría decidir negociar acciones de una empresa después del cierre del mercado a las 4:00 p. m. para reaccionar ante noticias de última hora. Sin embargo, debe ser consciente de que compite contra inversores institucionales que cuentan con mayores recursos. Adicionalmente, no todos los valores son elegibles para estas sesiones, ya que muchos corredores restringen la negociación a valores específicos bajo la Regulación NMS, excluyendo ciertas acciones o fondos extrabursátiles (OTC).