Los fondos disponibles para distribución, o FAD por sus siglas en inglés, son una métrica de rendimiento interna utilizada por los fideicomisos de inversión en bienes raíces (REIT, por sus siglas en inglés) para determinar la cantidad de efectivo disponible para pagar a los accionistas. Dado que los REIT están obligados a distribuir casi la totalidad de sus ingresos netos imponibles para mantener su estatus fiscal, esta cifra sirve como un indicador vital de su capacidad para mantener el pago de dividendos.
Para calcular los FAD, las empresas generalmente comienzan con los fondos procedentes de las operaciones (FFO) y aplican ajustes específicos. Estos ajustes tienen en cuenta partidas que no son en efectivo, alquileres lineales y gastos de capital recurrentes relacionados con el mantenimiento de los bienes raíces. Al eliminar estas distorsiones contables, los FAD proporcionan una representación más precisa del flujo de caja real generado por las operaciones del fideicomiso en comparación con otras métricas estándar.
Los inversores suelen analizar los FAD porque ofrecen una imagen económica más clara de la salud financiera de un REIT. Por ejemplo, un REIT de propiedades comerciales podría reportar altas ganancias sobre el papel, pero después de contabilizar las reparaciones necesarias del edificio y los ajustes que no son en efectivo, la cifra de FAD revela la cantidad real de capital que queda para ser distribuido a los inversores como dividendos.