Una oferta pública de adquisición (OPA) hostil ocurre cuando una entidad adquirente intenta comprar una empresa en contra de los deseos explícitos de su equipo directivo actual. A diferencia de una adquisición amistosa, donde ambas partes negocian los términos, esta estrategia implica que el adquirente eluda a la dirección para obtener el control del negocio directamente.
Para tener éxito, el adquirente normalmente debe asegurar más del 50 por ciento de las acciones con derecho a voto de la empresa objetivo. Esto se logra a menudo mediante una oferta pública de adquisición, donde el comprador ofrece adquirir acciones directamente de los accionistas existentes, o a través de una lucha por delegación (proxy fight), donde el adquirente convence a los accionistas para que voten por destituir a la junta directiva actual y reemplazarla por personas que apoyen la adquisición.
Las empresas objetivo suelen emplear tácticas defensivas para evitar estas adquisiciones. Las estrategias comunes incluyen la píldora venenosa (poison pill), que hace que la empresa sea menos atractiva para el comprador, o la defensa Pac-Man, donde la empresa objetivo intenta comprar al adquirente. Además, las empresas pueden utilizar paracaídas de oro (golden parachutes) para proporcionar beneficios financieros significativos a los ejecutivos si son despedidos tras una adquisición exitosa, lo que puede aumentar el costo total de la operación para el comprador.