La tasa implícita es una tasa de interés calculada que se deriva de la relación entre el precio al contado (spot) actual de un activo y su precio en un contrato a plazo (forward) o de futuros. Representa la expectativa del mercado sobre cuál será la tasa de interés en un momento específico en el futuro, sirviendo como una herramienta útil para que los inversores comparen los rendimientos potenciales entre diferentes tipos de valores.
Para determinar esta tasa, los analistas comparan el precio al contado de un activo con su precio a plazo o de futuros correspondiente durante un período de tiempo determinado. Al calcular la relación entre estos dos precios y realizar ajustes por la duración del contrato, los inversores pueden aislar la tasa de interés incorporada en la estructura de precios. Este proceso permite a los participantes del mercado evaluar el sentimiento colectivo con respecto a las condiciones de financiación futuras.
Por ejemplo, si una materia prima cotiza a un precio al contado de 68 dólares y un contrato de futuros a un año tiene un precio de 71 dólares, la tasa implícita se obtiene dividiendo el precio de futuros por el precio al contado y restando uno. En este escenario, el 4,41 por ciento resultante refleja la tasa de interés implícita por el mercado para ese período de un año. Esta métrica es esencial para evaluar inversiones donde el costo de mantenimiento (cost of carry) o la entrega futura son factores primordiales.