Un swap de LIBOR en mora es un contrato de derivados especializado en el que el tipo de interés variable se determina al finalizar el periodo de revisión en lugar de al principio. Mientras que un swap estándar fija el tipo variable al inicio del periodo para pagarlo posteriormente, esta estructura calcula el tipo de forma retroactiva basándose en las condiciones de mercado presentes al final del plazo.
Este mecanismo funciona mediante el muestreo del índice de referencia, como el LIBOR, solo cuando vence el periodo de pago. Debido a que el tipo se fija y se aplica al mismo tiempo, el swap es altamente sensible a las fluctuaciones de los tipos de interés. Los inversores y prestatarios suelen utilizar esta estrategia cuando tienen una visión direccional de que los tipos de interés disminuirán durante la vida del contrato.
Por ejemplo, si un inversor suscribe un acuerdo para pagar un tipo variable basado en un LIBOR en mora a tres meses, el tipo de interés específico para ese trimestre no se conoce hasta el último día del periodo de tres meses. Al esperar hasta el final del periodo para fijar el tipo, el inversor puede beneficiarse potencialmente si los tipos de mercado caen significativamente durante ese plazo, lo que le permite pagar un coste menor del que habría pagado bajo una estructura de swap tradicional con visión de futuro.