Una orden limitada al cierre (Limit-on-Close) es un tipo específico de instrucción de negociación que combina un límite de precio con el requisito de ejecutarse únicamente durante el periodo de cierre del mercado. Al establecer esta orden, un inversor especifica el precio máximo que está dispuesto a pagar por un valor o el precio mínimo que está dispuesto a aceptar al vender. La operación solo se completará si el precio de cierre final del valor se sitúa dentro del límite designado por el operador.
Este tipo de orden funciona participando en la subasta de cierre de la jornada. A diferencia de una orden de mercado estándar que prioriza la ejecución inmediata, la orden limitada al cierre proporciona protección de precios al garantizar que el inversor no pague más ni reciba menos de su umbral especificado. Sin embargo, debido a que la ejecución depende de que el precio de cierre cumpla con el límite, no hay garantía de que la orden se ejecute si el precio de mercado se mueve fuera del rango del inversor.
Por ejemplo, si un inversor desea comprar acciones pero solo si el precio final es de 50 dólares o menos, colocaría una orden limitada al cierre con un límite de 50 dólares. Si la acción cierra a 49 dólares, la orden se ejecuta a ese precio. Si la acción cierra a 51 dólares, la orden no se ejecutará. Esta herramienta es utilizada a menudo por los operadores que desean capturar la liquidez de la subasta de cierre mientras mantienen un control estricto sobre su precio de entrada o salida.