Un swap de incumplimiento crediticio de préstamos, o LCDS por sus siglas en inglés, es un derivado financiero que permite a dos partes negociar el riesgo crediticio asociado a un préstamo garantizado sindicado específico. Funciona de manera similar a un swap de incumplimiento crediticio (CDS) estándar, pero está restringido exclusivamente a deuda sindicada en lugar de bonos corporativos generales u otras formas de obligaciones de deuda.
En este acuerdo, la parte que busca protección paga una prima periódica a la contraparte a cambio de cobertura contra posibles eventos crediticios. Debido a que los activos subyacentes son préstamos garantizados, las tasas de recuperación de estos contratos suelen ser más altas que las observadas en los swaps de incumplimiento crediticio estándar vinculados a bonos corporativos no garantizados. Estos instrumentos a veces se denominan swaps de incumplimiento crediticio solo de préstamos.
Por ejemplo, un inversor que posee un préstamo garantizado sindicado podría utilizar un LCDS para cubrirse contra el riesgo de impago del prestatario. Si ocurre un evento crediticio, el vendedor de la protección compensa al comprador de acuerdo con los términos del contrato. Dado que algunas versiones estadounidenses de estos swaps incluyen una opción de cancelación, pueden tener un precio con una prima más alta en comparación con las alternativas no cancelables.