El overhang es una métrica financiera utilizada para medir la dilución potencial de las acciones a la que se enfrentan los accionistas comunes debido a los planes de compensación basados en acciones. Representa el porcentaje del total de acciones en circulación de una empresa que podría emitirse eventualmente a través de concesiones de opciones sobre acciones existentes y futuras. Los inversores supervisan esta cifra para evaluar cuánto podría reducirse su participación en la propiedad si se ejercen dichas opciones.
Para calcular el overhang, se suma el número de opciones sobre acciones ya concedidas al número de opciones pendientes de concesión, y luego se divide esa suma por el número total de acciones actualmente en circulación. Un porcentaje más alto generalmente indica un mayor riesgo de dilución para los accionistas existentes, ya que una mayor parte del capital de la empresa podría distribuirse a empleados o ejecutivos en el futuro.
Por ejemplo, si una empresa tiene 1 millón de acciones en circulación y planea emitir un total de 100.000 opciones, el overhang es del 10 por ciento. Más allá de las opciones sobre acciones, el término también puede referirse al overhang de mercado, que describe la presión bajista sobre el precio creada cuando un gran bloque de acciones está en manos de una entidad que podría venderlas, lo que provoca que los inversores duden debido a la incertidumbre sobre la oferta.