El múltiplo de realización es una métrica de rendimiento utilizada en capital privado y capital riesgo para determinar el efectivo real devuelto a los inversores. También conocido como DPI (por sus siglas en inglés, Distributed to Paid-In Capital), representa el retorno realizado de un fondo al comparar el dinero total distribuido a los inversores frente al capital total que aportaron inicialmente.
Para calcular esta métrica, se divide el total de las distribuciones acumuladas recibidas de un fondo, proyecto o empresa por el capital total desembolsado. Debido a que se centra estrictamente en el efectivo que ha sido pagado, sirve como un indicador directo de la capacidad de un fondo para generar y devolver liquidez a sus patrocinadores. Un múltiplo más alto indica que un fondo está convirtiendo con éxito sus inversiones en distribuciones de efectivo.
Por ejemplo, si un inversor aporta 1 millón de dólares a un fondo de capital privado y el fondo finalmente devuelve 1,5 millones de dólares a dicho inversor, el múltiplo de realización sería 1,5. Esta cifra es una medida nominal, lo que significa que no tiene en cuenta la inflación ni el valor temporal del dinero, lo que la distingue de métodos como la tasa interna de retorno.