Un bono con fondo de amortización (sinkable bond) es un instrumento de deuda que exige al emisor mantener una reserva dedicada, denominada fondo de amortización, para retirar periódicamente porciones del principal pendiente antes de la fecha de vencimiento final. A diferencia de los bonos estándar que pagan el principal completo al vencimiento, estos bonos utilizan los fondos acumulados para reducir sistemáticamente la obligación de deuda total a lo largo de la vida del título.
Para gestionar este proceso, el emisor reserva capital regularmente en dicha reserva. Cuando las condiciones del mercado son favorables, el emisor utiliza estos fondos para recomprar y retirar una parte de los bonos en el mercado abierto. Este mecanismo permite al emisor reducir su coste total de capital de deuda, al tiempo que proporciona a los inversores un título respaldado por un fondo de efectivo específico, lo que generalmente aumenta la seguridad de la inversión.
Por ejemplo, si una corporación emite un bono con fondo de amortización, seguirá una disposición legal redactada en el contrato de emisión (bond indenture) que exige la financiación de la reserva. A medida que el emisor recompra bonos al tipo de mercado vigente, la cantidad total de deuda disminuye. Si bien esto proporciona seguridad al inversor, el rendimiento real puede fluctuar debido a que la actividad de recompra suele estar influenciada por la dirección de los tipos de interés y los precios de los bonos en el mercado general.