Un bono de evaluación especial es un tipo de bono municipal emitido por gobiernos locales para financiar mejoras en la infraestructura pública que proporcionan un beneficio directo a un área geográfica específica. A diferencia de los bonos de obligación general, que están respaldados por todo el poder impositivo de un municipio, estos bonos se reembolsan principalmente a través de evaluaciones especiales impuestas a los propietarios que se benefician más del proyecto.
Estos bonos funcionan permitiendo que un municipio financie proyectos de construcción, tales como sistemas de alcantarillado, alumbrado público o mejoras viales, sin imponer la carga financiera a toda la base impositiva. El gobierno local recauda pagos de los propietarios específicos dentro del distrito designado para cubrir el servicio de la deuda. Debido a que estos proyectos son localizados, la evaluación total no puede exceder el costo real de las mejoras realizadas.
Para los inversores, estos bonos suelen ser atractivos porque los intereses devengados están generalmente exentos de impuestos federales sobre la renta y, en muchos casos, también de impuestos estatales y locales. Por ejemplo, si una ciudad decide instalar nuevas aceras en un vecindario específico, puede emitir bonos de evaluación especial para pagar a los contratistas por adelantado. Los propietarios de ese vecindario luego reembolsan a la ciudad con el tiempo a través de sus facturas de impuestos a la propiedad, y esos fondos se utilizan para pagar los intereses y el capital a los tenedores de bonos.