La financiación de I+D fuera de balance mediante acciones y warrants, conocida comúnmente como SWORD (por sus siglas en inglés), es una estructura de financiación especializada diseñada para ayudar a las empresas de biotecnología a obtener capital para proyectos de investigación y desarrollo. Mediante el uso de este método, las empresas pueden financiar costosos esfuerzos de innovación mientras aíslan los riesgos financieros asociados de su balance corporativo principal.
Este mecanismo funciona mediante la creación de una entidad de propósito especial independiente para recaudar fondos de inversores institucionales. La empresa matriz crea esta entidad para gestionar proyectos de investigación específicos, separando efectivamente el proyecto de los pasivos existentes de la firma. Los inversores proporcionan el capital necesario a cambio de derechos parciales sobre los resultados de la investigación, que a menudo incluyen posibles regalías futuras o beneficios de propiedad intelectual.
En su aplicación práctica, la entidad de propósito especial emite valores únicos a los inversores. Estas unidades suelen consistir en una combinación de capital social en la entidad de investigación, warrants para comprar acciones ordinarias de la empresa matriz y opciones de compra que permiten a la empresa matriz readquirir eventualmente el proyecto de investigación. Esta estructura proporciona a las empresas biotecnológicas jóvenes la liquidez esencial, al tiempo que ofrece a los inversores una participación en el éxito potencial de los avances científicos de alta tecnología.