Una clase de amortización dirigida (TAC, por sus siglas en inglés) es un tipo específico de valor respaldado por activos, que se encuentra frecuentemente dentro de las obligaciones hipotecarias colateralizadas o los valores respaldados por hipotecas, diseñado para ofrecer a los inversores una mayor certidumbre en el flujo de caja. Al establecer un calendario de pago de principal predeterminado, estos valores buscan proteger al inversor de la volatilidad asociada al riesgo de pago anticipado.
Estos tramos funcionan utilizando un único supuesto de velocidad de pago anticipado para calcular el calendario esperado del saldo de principal. A diferencia de otros productos estructurados que consideran un rango de posibles tasas de pago anticipado, una TAC se basa en una tasa específica. Esta estructura garantiza que el principal se pague de acuerdo con el calendario establecido, lo que ayuda a evitar el retorno de capital durante períodos de tipos de interés más bajos, cuando las oportunidades de reinversión podrían ser menos favorables.
En la práctica, si la tasa de pago anticipado real de los activos subyacentes se desvía del supuesto único utilizado, el inversor puede recibir más o menos principal del programado originalmente. Si bien esto ofrece un modelo de flujo de caja predecible, requiere que el inversor acepte que la estabilidad de sus pagos está vinculada directamente a la precisión de esa tasa de pago anticipado predefinida.