El subconsumo es una teoría económica que sugiere que las recesiones y los periodos de estancamiento son causados principalmente por una falta de demanda suficiente por parte de los consumidores en relación con la producción total de bienes y servicios. Esta perspectiva postula que, cuando el público no adquiere una cantidad suficiente de lo que se produce, la economía sufre de sobreproducción y sobreinversión, lo que conduce a un estado de depresión persistente.
La teoría opera bajo la premisa de que un poder adquisitivo insuficiente entre los consumidores impide que la economía logre dar salida a sus inventarios. Históricamente, sus defensores argumentaban que este desequilibrio es una característica estructural de las economías capitalistas más que una fluctuación temporal. Aunque estas ideas fueron influyentes en el pensamiento económico temprano, han sido superadas en gran medida por la economía keynesiana moderna, que considera un rango más amplio de factores como el gasto público y la inversión privada.
Un ejemplo práctico de este concepto es la industria automotriz durante la Gran Depresión. A medida que la demanda de vehículos por parte de los consumidores se desplomó, los fabricantes se encontraron con enormes excedentes de inventario sin vender y un exceso de capacidad productiva. Debido a que el público carecía de los ingresos necesarios para adquirir estos bienes, la industria enfrentó una grave recesión que contribuyó al estancamiento económico general de esa época.