La maldición del ganador es un fenómeno en las subastas de valor común donde el postor ganador paga más por un activo que su valor intrínseco real. Esto ocurre porque los postores a menudo dependen de información incompleta o estimaciones subjetivas para determinar el valor de un artículo. En consecuencia, la persona que realiza la oferta más alta es frecuentemente quien tiene la evaluación más optimista, aunque inexacta, del valor real del activo.
Esta situación suele desarrollarse cuando múltiples participantes pujan por un artículo con un valor compartido que es desconocido en el momento de la subasta. A medida que aumenta el número de postores, la probabilidad de que alguien sobreestime significativamente el valor aumenta. El ganador termina con el activo, pero descubre que su oferta excedió el valor real de mercado del artículo, lo que conduce a rendimientos inferiores a los previstos originalmente.
Un ejemplo práctico de esto se puede encontrar en la industria petrolera, donde el término fue acuñado por primera vez por ingenieros de petróleo que observaban a las empresas pujar por derechos de perforación en alta mar. En el mundo financiero moderno, este concepto también se aplica frecuentemente a las ofertas públicas iniciales. Los inversores pueden volverse demasiado entusiastas durante el proceso de licitación, elevando el precio de las acciones muy por encima de su valor fundamental, solo para ver que esos rendimientos tienen un desempeño inferior una vez que el mercado se estabiliza.